Ở thời điểm hiện tại, các giao dịch M&A thường được diễn ra dưới hai hình thức phổ biến là mua, bán cổ phần, phần vốn góp của doanh nghiệp hoặc mua, bán tài sản của doanh nghiệp. Hãy cùng Luật Hồng Bàng tìm hiểu những yếu tố tác động đến sự lựa chọn của các bên khi quyết định lựa chọn cấu trúc giao dịch M&A.

Mục đích thương mại

Các bên tham gia vào giao dịch M&A luôn hướng đến những lợi ích thương mại phát sinh như một kết quả của giao dịch. Nhằm đặt được các mục đích này, các bên tham gia vào giao dịch M&A sẽ lựa chọn cấu trúc giao dịch có lợi nhất đối với cả các bên.

Các bên thường chọn phương thức mua, bán cổ phần, phần vốn góp doanh nghiệp trong các trường hợp sau:

• Bên bán muốn ngừng hoạt động kinh doanh;
• Bên mua muôn thâu tóm, sở hữu toàn bộ công ty mục tiêu;
• Bên bán muốn tìm kiếm đối tác, sẵn sàng chia sẻ quyền điều hành nhằm tận dụng nguồn vốn và năng lực của bên mua để cùng phát triển.

Các bên thường chọn phương thức mua, bán tài sản doanh nghiệp trong các trường hợp sau:

• Doanh nghiệp bên bán có nhiều lĩnh vực đầu tư, dự án mà bên mua chỉ quan tâm đến một hay một số tài sản, hoạt động kinh doanh nhất định;
• Bên mua không đủ tài chính để sở hữu toàn bộ Công ty mục tiêu;
• Bên bán không có nhu cầu bán toàn bộ doanh nghiệp, không có nhu cầu chia sẻ quyền kiểm soát doanh nghiệp với bên mua.

Yếu tố pháp lý

Rào cản pháp lý là một yếu tố then chốt quyết định đến tính khả thi của việc thực hiện giao dịch M&A. Ví dụ:

• Pháp luật hiện hành Việt Nam không cho phép nhà đầu tư nước ngoài được trực tiếp nhận chuyển nhượng quyền sử dụng đất. Do đó, để có thể gián tiếp sở hữu đất, nhà đầu tư nước ngoài buộc phải sở hữu cổ phần của công ty nắm quyền sử dụng đất.
• Việc chuyển nhượng các dự án bất động sản – chủ đầu tư hiện được điều chỉnh với các điều kiện pháp lý khắt khe, tuy nhiên việc mua, bán cổ phần, phần vốn góp của các công ty đang sở hữu dự án bất động sản thì pháp luật hiện hành lại không đặt ra các rào cản tương tự.
• Để được cấp các loại giấy phép nhằm thực hiện hoạt động kinh doanh những ngành nghề kinh doanh có điều kiện, doanh nghiệp luôn phải đáp ứng các điều kiện khắt khe của pháp luật về con người, cơ sở vật chất, tiêu chuẩn ngành nghề… và đôi khi việc cấp giấy phép có thể kéo dài đến hàng quý, hàng năm do những trở ngại khi làm việc với cơ quan nhà nước. Do đó, việc tiếp cận với các loại giấy phép này thông qua giao dịch mua, bán cổ phần là một hình thức phổ biến được các nhà đầu tư sử dụng.

Thuế

Tối ưu về thuế cũng là một trong những cân nhắc khi các bên đưa ra quyết định của mình về hình thức giao dịch M&A:

• Đối với giao dịch mua, bán cổ phần, phần vốn góp, mức thuế phần nào sẽ có lợi hơn cho các bên, tuy nhiên bên mua sẽ phải gánh chịu các nghĩa vụ tài chính của Công ty mục tiêu sau giao dịch.
• Ngược lại, việc mua bán tài sản sẽ phải đối mặt với mức thuế cao, chứng từ hóa đơn phức tạp nhưng bên mua không phải gánh chịu bất cứ nghĩa vụ tài chính nào từ Công ty mục tiêu sau giao dịch.

Chấp thuận từ bên thứ ba

Bên thứ ba mà chấp thuận của những bên này có thể ảnh hưởng đến giao dịch M&A bao gồm: cơ quan nhà nước (chấp thuận chuyển nhượng dự án), các bên trong hợp đồng (chuyển nhượng nghĩa vụ trong hợp đồng)…

Thời gian

Đối với giao dịch M&A mua, bán cổ phần, phần vốn góp, các bên phần lớn sẽ dành thời gian cho công đoạn soát xét pháp lý, thẩm định pháp lý của công ty mục tiêu. Quá trình chuyển quyền sở hữu từ bên bán sang bên mua nhanh hơn; các hợp đồng, lao động, nhân sự, quy chế, giấy tờ chứng minh tài sản không có gì thay đổi và không ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh hiện tại.

Đối với giao dịch M&A mua, bán tài sản doanh nghiệp, các bên sẽ dành nhiều thời gian cho các thủ tục riêng lẻ, phức tạp. Việc mua, bán tài sản có thể làm gián đoạn hoạt động kinh doanh.

Quý Khách hàng nếu cần tư vấn, giải đáp chi tiết hơn cũng như cách thức tiếp cận dịch vụ này, vui lòng liên hệ trực tiếp với Phó giám đốc phụ trách kinh doanh: Luật sư: Trọng qua hotline: 0912.35.65.75, 0912.35.53.53 hoặc gọi điện đến Tổng đài tư vấn pháp luật  1900.6575 hoặc gửi yêu cầu dịch vụ qua email: lienheluathongbang@gmail.com

Chúc Quý Khách hàng cùng gia đình mạnh khỏe, an lạc và thành công!

Trân trọng!